資本市場(chǎng)開放與Knight不確定性——基于北向資金交易行為的實(shí)證分析

摘要： 境外投資者在中國(guó)資本市場(chǎng)中作用日益增強(qiáng),北向資金流向一直是投資者重點(diǎn)關(guān)注的市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo).文章基于北向資金持股數(shù)據(jù)構(gòu)建北向資金交易行為指標(biāo),利用日內(nèi)高頻價(jià)格數(shù)據(jù)構(gòu)建個(gè)股Knight不確定性指標(biāo),探究北向資金交易行為對(duì)Knight不確定性的影響,實(shí)證結(jié)果表明:北向資金持股比例越高,個(gè)股Knight不確定性越低:北向資金持股比例變化幅度越大,個(gè)股Knight不確定性越高.進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)... （共14頁(yè)）